1、马考勒(Macaulay)于1938年首先提出了“久期”的埂琴逾癌概念。简单来说这是用来衡量债券的价值的一种方式
2、马考勒久期的计算公式如下：其中T是债券的到期时间。t为从当前到t时刻现金流发生的持续时间。y为债券的风险程度相适应的收益率。假设未来所有现金流的贴现率都固定为y。
3、其中红框中的MacD 是马考勒久期
4、P用来表示债券目前的市场价格
5、PV(ct)表示的是未来 t期的现金流的现值。即你未来某一天收到的利息或本金对当前的折现
6、大T表示债券到期的时间
7、小t表示某一期数
8、y为债券的收益率
9、是不是有些看晕了，但是其实很简单。你把所有数据带入计算以后。得到的久期数值越大越好，得到的久期越小就越不好。由于久期和我们所认知的时间不太一样，所以大家常常用久期来衡量，当央妈改变利率的时候时谯僦巳伍债券价格会如何变动。
